非洲的证券市场发展很早，埃及、南非、津巴布韦等国的债券交易历史都能上溯到100多年以前。据非洲证交所协会最新统计，非洲证交所会员有25家，为37个非洲国家服务，另有5家联席会员。各证交所共有上市公司1100多家，上市的各种证券6万多种，总市值大约是2万亿美元。简单地看一下非洲主要市值靠前的证交所以及它们的交易额、交易的股票数、换手率等，可以看出非洲的证券市场还是相对比较活跃的。

　　疫情对非洲证券市场的影响 

　　从市值来看，在国际金融危机爆发前的2007年底，非洲证券市场的总市值超过2.17万亿美元。经过十几年的发展，现在反而是低于2007年的数据。当然疫情对不同的国家影响也不一样，总体来说，疫情本身的影响小于各种疫情防控举措对证券交易的影响。这种影响既包括对证券市场交易活动的影响，也有对实体上市公司的影响。

　　虽然说影响很大，但是也有个别的证券市场表现比较好，比如说尼日利亚的证券市场在疫情暴发的头一年，总市值首次超过历史最高水平，成为全球表现最佳的股市，中间还曾经发生涨停的记录。

　　非洲证券市场投融资的意义 

　　首先，证券市场本身具有很强的资金筹集的功能和促进经济发展的作用。资金短缺是非洲国家普遍面临的长期性问题，特别是疫情暴发三年来，这一问题进一步恶化，所以，如何利用好证券市场的投融资功能，对非洲解决资金困境意义重大。

　　证券市场的投融资也有独特的优势，因为这种证券投资属于积极投资，不涉及厂房建设、员工招聘等等，可能更有助于外国投资者规避各种实体经营风险。就引资国来说，从证券市场吸引证券资金可能更有助于东道国对资金的掌控，实现真正的经济自主发展。对中国来说也有很大的意义：第一，可拓展中国主权财富资金或者国有海外资产的地位空间，化解中国目前海外资产以美债为主的安全隐患；第二，可为中国金融机构的大量金融资本提供更多的海外投资渠道；第三，可以为中国居民储蓄提供更多的财富增值机会；第四，可以为投资非洲的中国企业提供本土化的融资便利。

　　投资机遇与路径 

　　从长远来看非洲经济工业化水平低，各国政府和民众都有强烈的经济发展需求，而且资源丰富，人口较为年轻化，所以未来经济前景看好，这也是非洲证券市场健康发展的保证。而且以前曾有学者对非洲的上市公司进行过调研，非洲的投资回报率比较高，比中国、印度、越南、印度尼西亚都要高，其中电信产业是全球同行业中最高的。

　　中非证券市场投融资合作也有基础，我们国家有相关部门已经投资非洲的证券市场，比如南非、埃及，都曾经购买相关的证券和股票，最新的证监会文件也表示支持国内各种资金到境外投资，也欢迎企业来中国A股上市。

　　关于非洲证券市场投融资的路径，首先要选择比较有条件的国家，比如说宏观经济比较稳定，经济发展前景看好，对外资开放度高，而且目前国际证券投资基金流入比较多的市场，比如说南非、埃及、摩洛哥、肯尼亚、博茨瓦纳、毛里求斯、科特迪瓦、尼日利亚等等。

　　可行的合作路径有以下几个：

　　第一，中国的A股市场可以吸引非洲的优质上市公司来华双重上市；

　　第二，中国的大型企业或者金融机构收购非洲的优质上市公司股权；

　　第三，中国的主权财富基金或者大型金融机构成立非洲证券专项投资基金，定向投资非洲的证券市场；

　　第四，中国在非投资企业可以考虑在非洲证券市场上市；

　　第五，支持非洲的投资机构来中国发行以人民币计价的债券。